Местоимение its и его отличие от сокращения it's

Местоимение its является притяжательной формой местоимения it.

• She has a cat. Its name is Timmy.
• The dog wagges its tail.

It's - это сокращение либо от it is, либо от it has.

• It's a wonderful day today!
• It's been a long time since we saw each other.